日本央行货币宽松保密严本国财政高官事先不知dd

日本央行货币宽松保密严 本国财政高官事先不知

上月底日本央行意外宣布进一步货币宽松，不但扩大基础货币规模，购买资产的规模也倍增。这些宽松举措不但震动市场，也让国内财政高官始料未及。因为日本央行行长黑田东彦并未像以往那样事先知会财务省的高官，连该央行的决策高官——货币政策委员会的委员们也只是提前两天才获悉黑田的这一打算。

以上消息由路透社此后采访日本政府人士得知。那些知情者透露，为了让超级宽松加码的决策尽量产生最震撼的效果，黑田和他的得力助手、负责起草货币政策的日本央行理事雨宫正佳仅让少数几位该央行高官参与此事。由于保密得当，日本央行上述大宽松决策公布当天，市场反应积极，日经股指升至七年来高位，日元对美元汇率创七年新低。下图可见，10月31日日本央行公布超级宽松加码后，当天美元对日元汇率和日经股指双双走高。

知情人士称，市场表现固然令日本央行鼓舞，但黑田真正希望达到的效果是改变国内通胀预期。日本央行的目标是到明年4月通胀率升至2%，可今年9月日本的核心CPI通胀率仅有1%，许多人因此质疑日本央行过于乐观。

在日本央行宣布上述决策两天前，该央行对下一财年CPI通胀率的初期预测是1.5%左右，远低于今年7月该央行预期值1.9%。由于价格预期是影响消费者行为、最终决定价格的重要因素，假如当时公布1.5%的通胀预期，对预期的质疑可能成为现实，黑田将无望实现明年的通胀目标。

其实促使日本央行决定进一步宽松货币的因素不止一个，比如10月国际油价大跌、美联储决定本月彻底结束QE3。但知情者称，起决定作用的还是通胀预期。日本央行宣布加大宽松力度以后，该央行的货币政策委员不得不重新评估，将通胀预期上调至1.7%，达到明年的通胀目标也成为可能。

华尔街见闻本周文章曾提到，上月日本央行以5票赞成、4票反对的结果勉强通过了大力宽松的决策。如此紧张的投票局面显示，该央行的决策委员越来越怀疑QE的效果。

明年3月和6月，两位日本央行委员任期截止，其中一位反对超级宽松，一位支持。分析师认为，货币政策委员会成员的变更很可能决定该央行会不会继续扩大QE规模。

日本央行能否如期最终逆转日本二十年来的通缩趋势还有待观察。不过，正如华尔街见闻本周另一文章所说，这种孤注一掷的超级宽松和日本二战期间偷袭珍珠港如出一辙，可能最终还是自取灭亡。毕竟，日本目前真正需要的是政治和金融等领域的结构性改革，不是一味宽松的货币政策。

事实上，日本已有前车之鉴。1989年国内信贷泡沫破灭之后，日本政府和央行一直维持零利率并不断推出量化宽松措施，长达25年时间内国内经济并未有任何增长。

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