港报财经评论油价跌利A股淡美股经济日报1月14日行业新闻贵金属网

油价跌利A股淡美股/ 林瑞芬

A股整固，港股暂无大方向感。中资电讯股支撑，恒指昨收盘24,215，升0.8%，但交投只有848亿港元，未算有效破位24,200阻力，尚待观察。油价继续急挫，对美股构成压力。标普500指数未能企稳50天线2,046楼上，反覆转弱，有进一步下回试1,975压力。虽然能源股类占标普500指数市值约8%，但近月油价急剧下挫，已令预测员对获利的分析下调幅度大，由去年12月1日预测期望今年首季能源股的获利会下探13.8%，上调至今周一料将下探41%；可想而知，对标普500今年首季获利分析亦会有所下调，同期由料将上升8.6%降至只有4.6%，只是五个星期左右，获利分析有此大变化。

国际油价连番下挫，对国内的经济却有较为正面影响，因国内是原油净进口国。不过，会有时滞性，中下游制造业的业绩下半年也许才浮现利于多头影响。根据中金大宗商品的油价分析，2015年油价平均下探40%，全年石油进口少支出920亿美元，约相当于1%的GDP。油价下探降低了消费者的石油相关支出，将带动其他支出增长。从经验上看，油价对PPI影响更大。据中金估算油价下探1%，对国内PPI影响约0.05%。近期油价下跌幅度加大，超出中金此前2015年油价下探20%的基准假定，中金更估算2015年PPI将达-2.2%。油价饮食与健康下探仍然会对中国通货膨胀带来负面影响，有利货币政策继续维持一定水平的宽松。油价急挫对宏观的影响，还有油价下探会减少国内石油进口支出，贸易盈余和经常帐户顺差会扩大，缓解人民币贬值压力。加上，随着房地产市场对经济拖累减弱，国内经济风险下滑，有助于带动资本和金融帐户逆差收窄，甚至转为顺差。通缩风险高于通货膨胀风险，央妈年内降准也许降息的机会难抹杀。

激光祛斑效果怎么样

所以看，A股前景有所回，只是短时间升势的暂时休息，中期升势未言断。近周陆续有公司预报，发盈警也许出炉销售经济数据倒退的，股价受压，部分有些意外，成短时间回调藉口。如金隅股份 发盈警，料将2014年止年度净利润与2013年度相比减少0%至25%，原因是受房地产行业继续低迷及公司房地产开发项目部分非全资企业，不能全数入帐。

____________________________________________________________________________

贸易胜预测期望，航运股起锚/ 余少文

国内内地股票市场仍然乏力，国企指数则在12,000点争持，但国内内地12月进出口贸易数字好过预测期望，全年却不达标，看好是国内始终要刺激贸易活动，航运股等可以重新启航。上证综合指数在3,200点整固，深证成分指数则升越11,300点。尽管国企指数升46点也许0.4%，收盘12,063点，55%主板H股随大市造好，但指数全日高低波幅超过200点，反映指数持续在12,000点争持；而红筹指数升16点也许0.4%，收盘4,511点，成交额70亿港元。

其实，A股在现水平浮沉，国指则在12,000点争持，看好是中港两地股票市场暂以横行来消化沽压和整固，待消化沽压后，只要有好消息再现，A股和国指便可上冲，上证可以测试4,600点，国指则冲击14,000点；悲观则是好淡双方正在角力，一旦乐观的投资者败退，A股和国指会有显着下探，如上证会跌至2,800点，国指也许跌穿11,000点。至于在等国内持续放水的同时，昨天见到12月贸易经济数据好过预测期望，如出口贸易较去年同期增长9.7%，高于6%预测期望；进口跌2.4%，则较预测期望跌6.2%为佳，较11月的同比跌6.7%有改善，只是未回到第三季的表现。但全年而言，全年进出口贸易额43,030亿美元，同比升3.4%，当中出口贸易总值23,427亿美元，进口总值19,603亿美元，前者同比升6.1%，后者微升0.4%。主要是第二、三季表现不俗，从而拉高了全年增速，只是远低于7.5%的贸易增速目标。

虽然欧美经济持续复苏，但欧洲、新兴市场的金融风险在上升，也许会影响国内内地今年进出口贸易表现，故今年的贸易增长目标已降至6%。而海关总署发言人亦表示，国内对外贸易已经从高速增长阶段进入到中高速增长区域，料将2015年外贸增速总体将高于2014年；只是国内内地出口产品的国际竞争力弱，尤其一些发达国家对国内内地制造业投资的大幅下滑，出口形成了一些中期制约，与此同时受累世界经济复苏缓慢，无法支撑国内内地外贸的高速增长。不过，过去多番指出，贸易下降促使国内出招救亡，如推动自贸区，继上海后，天津、福建、广东等自贸区相关总体方案正在制定中，这些自贸区一旦投入服务，再加上“一带一路”的发展，应该可以提升外贸增速；今年外贸表现确实有颇大机会好过去年，甚至乎有机会重拾升轨，对航运股而言会是一个好消息。

注：以上的观点仅为摘要，并且不代表立场。

**如欲提取相关新闻，请在下列代码上按左鼠键两次**

香港报摘/社评/财经观点

国内报摘

台湾报摘

贵金属网推荐：

长沙工服订做

广水市设计工作服

张家港定做工服

赣州订做工作服