【资讯】两大因素支持豆价反弹活血莲

两大因素支持豆价反弹

全球通货膨胀的前景，使得农产品市场，特别是基本面平平的大豆、豆粕市场也受到了激励。周二，大连大豆、豆粕低开高走，最为活跃的豆粕611合约跳低5点开盘，收盘2346，较前日上涨19点，从盘面走势看，价格有继续向上冲击前期高点的欲望。　　产量对价格起到决定作用主导大连大豆、豆粕市场走势的仍然是美国的CBOT市场。应该说，影响近期CBOT大豆走势的几个主要因素中，作物天气总体表现良好，巴西农民的抗议活动成为值得关注的利多因素，但实际上主导行情的仍是美国农业部3月31日公布种植意向报告。这一报告大大出乎市场意外，原来市场预期玉米播种面积可能下降，而大豆播种面积可能增加，但最后出台的数据显示玉米预计播种面积较2005年下降了5个百分点，大豆预计播种面积较2005年上升了7个百分点。受此影响，大豆价格一路走低，而在最新的5月美国农业部供需报告中，其沿用了3月31日种植意向报告中的种植面积，并由此得出了2006/07年度美国大豆仍将维持8383万吨庞大水平的结论。　　我们认为，美国农业部的作物播种意向报告是在每年三月份的前两周进行的调查活动。在报告公布之后，大豆与玉米比价连创新低，就意味着农民种植玉米的收益变得比大豆丰厚得多，而3月初距离种植还有一个多月时间，因此在此期间种植意向从大豆改为玉米的耕地数量应较为客观。5月24日，分析机构.Informa公司公布了对美国大豆、玉米播种面积的预测，也验证了我们对于大豆播种面积可能减少的猜测。该机构预测本年度美国玉米播种面积为7980万英亩，大豆播种面积为7530万英亩。Informa公司预测的玉米播种面积高于美国农业部目前预测的7800万英亩，大豆播种面积预测低于农业部预测的7690万英亩。　　综上所述，我们认为6月30日的美国农业部第二次种植报告，很有可能因调减大豆种植面积而引发一波CBOT大豆反弹行情。　　豆油高企对大豆构成支撑2004年10月份，美国政府通过了联邦公司税赋法案，作为税赋法案的一部分，生物燃料法案规定：在常规柴油中每混合1个百分点的生物柴油，就可以按每加仑1美分的比例向联邦政府申请税费减免，以此低消费者使用生物柴油的成本。这是美国政府首次将生物燃料的应用和公司税收优惠法案相挂钩。按照美国能源署的要求，到2010年，美国生物柴油的产能要从2004年的100万吨提高到1200万吨。油价高涨生物柴油产业前景光明，刺激美国生物柴油主要制造原料豆油期货的投机需求大大增强，走势与原油关联度也大大增加。　　对于原油市场，我们认为其强势仍将持续。全球经济的稳定增长和地缘政治问题，以及季节性原因是原油牛市持续的主要原因。根据国家统计局公布的最新的统计数据来看，2006年二季度中国经济增长速度有望在9.1%—10.4%之间，经济仍然是处在高速增长过程中；美国在第一季度3.47的增长速度显示其经济仍然处在平稳增长过程；而日本和欧盟经济均处在复苏增长过程中，经济的稳定增长将是包括原油在内的商品市场的稳定基础。　伊朗总统阿玛迪内贾就核问题对美国总统布什的致信，曾经给市场暂时带来了和平解决伊朗核争端的希望，但华盛顿方面对该信反映冷淡，伊朗停止铀浓缩活动的可能性很小，想和平解决几乎是不可能的；争端升级可能导致伊朗石油出口供应中断，对于原油价格将起到强劲提振作用。而尼日利亚仍然在经受旷日持久的供应中断威胁，尽管此前遭绑架的三名外籍石油工人获释，但是象这样的问题在尼日利亚继续发生的可能性仍然比较大，尼日利亚20%的石油生产仍然处在关闭状态，这些地缘政治问题始终作为国际原油市场的一大利多因素而存在。　　而从原油价格的季节性因素来看，主要表现在夏季汽油用油高峰和冬季对取暖油的需求。美国的夏季驾车旅游高峰，对汽油的需求大增，一旦汽油炼制能力缺乏导致汽油库存没有得到改善，就导致了汽油价格的走强，并带动原油价格的上涨，这个过程一直持续到8月末9月初。　　全球经济的稳定增长和地缘政治问题将支持原油价格保持坚挺，而夏季汽油需求高峰的到来，很有可能成为推动原油冲击80美元高峰的动力，从而也会通过生物柴油层面对豆油价格乃至大豆价格起到相当的支撑作用。　　总之，大豆、豆粕市场底部已经探明，在6月份的时间里，价格出现反弹走势的可能性很大，大豆9月合约目标2750，豆粕11月合约目标则在2500。

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